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申万宏源:A股机构投资者三分世界 团体投资者持

来源:原创 2020-03-21 22:03 标签:
投资者结构是中国证券市场开展的一个主要研究维度。申万宏源开展研究团队经过继续跟踪中国A股投资者结构的变更,于2016年3月宣布了行业首份《中国证券投资者结构剖析》申报后惹

  投资者结构是中国证券市场开展的一个主要研究维度。申万宏源开展研究团队经过继续跟踪中国A股投资者结构的变更,于2016年3月宣布了行业首份《中国证券投资者结构剖析》申报后惹起很大年夜的市场存眷度。在以往研究基础上,我们进一步细化数据研究,联合境外投资者结构的特点,推出《中国证券投资者结构全景剖析申报2016》,系统地提出了中国证券投资者的分类方法,并剖析指出2016年中国证券投资者结构的三大年夜主要变更和我们的三大年夜发明。

  1、中国证券投资者种别五分法

  在投资者分类中,平日各类统计按团体投资者、机构投资者和通俗法人三大年夜类停止统计,个中通俗法人种别杂多,既包罗了上市公司的家当作本类股东,也包罗国资委财务部等当局持股机构、信任资金计划、基金及子公司专户产品、券商资管计划、有限合股企业或家当基金、私募机构、局部社保基金组合、局部QFII投资者和沪港通深港通账户统计等。为更好地恢复我国证券市场投资者结构的真实状况,我们经过细项拆分提出了A股投资者类其余五分法。

  1、A股投资者的五大年夜类型

  在对通俗法人项停止细项拆分的基础上,我们将投资者种别分为五大年夜类:一是境内专业机构投资者,包罗境内公募和私募基金、证券、保险、信任等资管机构及其资管产品等;二是家当作本,包罗各类家当团体及其投资公司;三是当局持股,即以中央中央国资委、财务部、中央汇金、建银投资及中央国资运营平台直接持有的股分,此类股分的实践控制人多为国有出资人代表,这局部统计不包罗证金和汇金资管的持股;四是境外合格机构投资者,主如果以QFII、RQFII为代表的境外投资机构;五是团体投资者,即以团体名义直接参与的投资者,个中也包罗局部团体大年夜股东。

  2、团体投资者和家当作本是A股市场最主要力量

  在五分法下,2016岁尾A股投资者结构中,团体投资者市值占比40%,占据十分比例;家当作本市值占比34.6%,是成本市场的隐形大年夜咖;当局持股8.3%,以金融国资为主;境内专业机构投资者市值占比16.3%,其影响力在不时晋升;境外合格机构投资者市值占比为0.9%,整体范围还十分小。我们计算的市值占比均为流畅市值占比。在股权分置革新后,我国流畅市值占比清晰提高,2011年以来,我国A股流畅股市值占总市值的比重已基本动摇在77%-85%的水平,而2006岁尾时这一比重仅28%。个中,在统计上股权分置限售股分和股权分置对价股分不计入流畅市值,首发原股东限售股分、首发机构配售股分、定向增发机构配售股分、地下增发机构配售股分、地下增发通俗股分和配股原股东限售股分等6类有必然限售时间请求的股分计入流畅市值。

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